史上罕见！刚刚，央行连夜发布：万亿超预期大利好！A50拉升，私募“魔女”

各位兄弟姐妹好，阳妈深夜来传喜讯。9月社会数据超预期！

央行罕见的深夜行动

9月社福超预期。

11日晚上最大的财经事件是，央妈非常非常罕见的在晚上8点半以后发社会财经数据。泰勒哥从商这么多年，印象中还是第一次觉得阳妈用心良苦。而且数据一出，确实超出预期。

泰勒哥也赶紧放下外卖，回家跟大家解读一下，看看对a股有多大影响。

9月份，人民币存款增加2.63万亿元，同比多增3030亿元；

9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；预计1.8万亿，前值1.2万亿。

9月份，社会融资规模增加3.53万亿元，同比多增6245亿元；预计27500亿元，前值24322亿元。

9月末，社会融资规模存量340.65万亿元，同比增长10.6%；

9月末，广义货币余额262.66万亿元，同比增长12.1%。

宏观长江老师已经把资料解包整理好了，大家可以看看。

如何解读这个数据？泰勒兄弟也帮忙找了一些解读。

据国宏观团队分析，社会融资超预期，信贷结构分化持续。

①新增社会融资超预期，有效社会融资大幅上升。

②新增融资超预期主要是贷款和非标贡献，债券继续拖累。

分项中，人民币贷款增加2.57万亿元，同比多增近8000亿元，非标三项合计同比多增近3600亿元，占社会融资规模同比增量的近六成；国债和企业债同比分别增加2540多亿元和260多亿元，股票融资变化不大，略有增加。

③信贷结构持续改善，仍对企业有贡献，与政策加强等因素有关。

9月新增信贷2.47万亿元，同比多增8108亿元。其中，企业中长期贷款同比增加6540亿元至1.4万亿元，创同期历史新高。短期贷款继续增长，同比多增4740多亿元。票据融资转负，同比降幅进一步扩大至2180亿元。

④居民需求持续低迷。

9月居民贷款同比减少1380多亿元，中长期贷款明显拖累，同比增加1200多亿元至3456亿元，为近7年同期最低；短期贷款同比小幅走弱，或与疫情阶段性干扰等因素有关。

⑤M1崛起，M2衰落。

9月M1环比上涨0.3个百分点至6.4%，更多或与基数效用有关；M2比上月下降0.1个百分点，至12.1%。分存款中，企业和居民存款分别增加2460亿元和3230亿元，非银行存款减少2136亿元，财政存款减少231亿元。

⑥重申观点:稳增长，融资结构会继续改善。

政策性和开发性金融工具等稳增长措施将加速落地等。，或带动有效社会融资企稳回升；然而，房地产相关的融资约束可能会限制社会融资增长的灵活性。

9月金融数据回顾:借贷意愿对比

1)9月社会福利单月增加3.5万亿，比去年多6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期增加6000多亿，居民中长期减少1000多亿。

2)单看总量数据好的话，今年二季度以来信贷标准宽松。引导窗口商业银行多放贷。这个信贷数据，放在以前，市场应该会逐渐预期到后面的经济，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成长期经济底部之旅的预期。

解读到此为止。看市场表现。央行数据出来后，A50一度上涨，但随着美股开盘，暴跌，随后掉头向下。但截至记者发稿时，已重回上涨趋势。上涨0.5%！周三大家可以看好了！

美股方面，道指上涨300点，纳斯达克V型上涨，中概股跌幅收窄。

“私募魔女”贝利已经接受了这个交易。

半夏私募股权投资女负责人贝利在给投资者的最新报告中提到，9月底开始逐步抛售a股。虽然市场仍有进一步下跌的空间，但目前走出的风险大于被套的风险，值得在左侧逐步进场。

贝利表示，这是两年来a股熊市的最后一波下跌。后续将是新的牛市。此时此刻，我们对a股不再悲观。后续市场的潜在下跌空间已经非常有限。由于目前市场情绪的极度悲观，以及10月份部分疫情防控政策和房地产政策的特殊影响，盈利的底部，也就是基本面的底部可能会提前出现。目前面临一个非常好的机会，逐步抄底，做多a股。

李伟表示，自9月底以来，a股市场一直在逐步抄底。我们也知道市场还在左侧，可能还有10%左右的下跌空间。但目前的踏空风险已经大于被套风险，值得左侧逐步进场。

但是，泰勒哥提醒大家，不要轻易跟着贝利抄底，因为他们有对冲工具。

贝利说:我们采用了一种特殊的非线性投资工具，可以实现:如果指数波动下跌几个月，跌到10%左右见底，基金净值很可能不跌，甚至可能小幅上涨。9月底，我们已经逐步将a股的净多头仓位提高到40%。当然，我们不会因为对市场机会的判断而放松风险控制的原则。我们将一如既往地坚持风险控制标准。

首先，在市场左侧，我们只是用特殊的工具来抄底，而不是直接加仓买股票和股指期货。

另外，左侧，我们会把a股的总净仓位控制在60%以内。只有右手垫形成了，才会切换到直接加仓股票和股指期货。

贝利还在报告中分析了为什么未来a股会出现新一轮牛市。

1.从估值来看，当前a股市场的各大指数，无论是以PE、PB还是风险溢价来衡量，都处于历史最低估值区间附近。即使跌到历史最低估值，也只有10%左右的下跌空间。

2.从情绪上看，目前私募基金的仓位只有50%多，接近历史最低水平，保险公司的股票仓位也在历史低位附近。机构情绪低落。散户情绪也较为低迷，融资余额和融资买入比例双双跌破4月低点。

3.从流动性来看，国内货币增速持续上升，利率维持低位。

中国做到了非常难得的一点:货币政策的自主性。对一篮子货币的汇率保持稳定，没有被迫跟随美国加息。因为货币政策和利率是独立的，资产价格有独立的可能性，所以不必跟着美国一起跌。

4.企业利润的下降正在被意识到。三季度大概是基本面最差的阶段，也是单季表现最差的阶段。也就是坏消息不多了。

上海:自来水供应正常。

央行发布:2022年前三季度金融统计报告

1.广义货币增长12.1%，狭义货币增长6.4%。

9月末，广义货币余额262.66万亿元，同比增长12.1%。增速比上月末低0.1个百分点，比去年同期高3.8个百分点。狭义货币(M1)余额66.45万亿元，同比增长6.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额9.87万亿元，同比增长13.6%。前三季度净投放现金7847亿元。

2.前三季度，人民币贷款增加18.08万亿元，外币贷款减少968亿美元。

9月末，本外币贷款余额216.55万亿元，同比增长10.7%。月末人民币贷款余额210.76万亿元，同比增长11.2%。增速比上月末高0.3个百分点，比去年同期低0.7个百分点。

前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元。分部门看，住户贷款增加3.41万亿元，其中短期贷款增加1.09万亿元，中长期贷款增加2.32万亿元；公司贷款增加14.48万亿元，其中短期贷款增加3.28万亿元，中长期贷款增加8.65万亿元，票据融资增加2.5万亿元；非银行业金融机构贷款增加224亿元。9月份人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。

9月末，外币贷款余额8159亿美元，同比下降13.3%。前三季度外币贷款减少968亿美元，同比多增1710亿美元。9月份外币贷款减少110亿美元，同比少增95亿美元。

3.前三季度，人民币存款增加22.77万亿元，外币存款减少1121亿美元。

9月末，本外币存款余额261.29万亿元，同比增长10.9%。月末人民币存款余额255.01万亿元，同比增长11.3%。增速与上月末持平，比去年同期提高2.7个百分点。

前三季度人民币存款增加22.77万亿元，同比多增6.16万亿元。其中，住户存款增加13.21万亿元，非金融企业存款增加5.98万亿元，财政存款增加2552亿元，非银行业金融机构存款增加1.04万亿元。9月份人民币存款增加2.63万亿元，同比多增3030亿元。

9月末，外币存款余额8849亿美元，同比下降10.9%。前三季度外币存款减少1121亿美元，同比少增2155亿美元。9月份，外币存款减少263亿美元，同比多增193亿美元。

4.9月份人民币市场银行间同业拆借月加权平均利率为1.41%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46%。

前三季度，银行间人民币市场通过拆借、现券和回购共成交1362.66万亿元，日均成交7.29万亿元。其中，同业拆借日均成交6108亿元，现券日均成交1.07万亿元，质押式回购日均成交5.58万亿元。

9月份银行间同业拆借加权平均利率为1.41%，比上月高0.18个百分点，比去年同期低0.75个百分点；质押式回购加权平均利率为1.46%，比上月高0.22个百分点，比去年同期低0.73个百分点。

5.国家外汇储备余额3.03万亿美元。

9月底，中国外汇储备余额为3.03万亿美元。9月末，人民币汇率为7.0998元人民币对1美元。

注:目前的数据是初步的。

注:自2015年起，人民币、外币及本外币存款包括非银行金融机构存款，人民币、外币及本外币贷款包括对非银行金融机构的贷款。

注:本报告中公司贷款指非金融企业和机关团体贷款。